快到2003年公歷的年根兒底下，網聚的io（首次公開募股）計劃率先出爐，按照重新整理股份，io前網聚發行前一共85億股總股本。

根據網聚的財務預測，2003年公司盈利將達到史無前例的135億元。

如果折合成發行前每股盈利就是159元，初步計劃發行1億股到15億股，發行價格55元到60元之間，準備融資55億到90億港幣。

這個發行計劃的發行后市盈率超過40倍，以目前的情況來看，網聚上市后如果不破發，市值將一舉超過500億港幣！一舉成為亞洲區最值錢的互聯網公司。

這個定價一出來，立刻在香江投融金融界引發反響。

太貴了！

實在太貴了！

這些是準備投資的機構投資者發出的呼聲。

不過價格雖然有點高得讓他們難受，在接受采訪的時候，這些機構投資者表態還是相當謹慎，因為網聚的這倆年發展相當驚艷，去年到今年的利潤增長率高達200以上！

如果這個高增長可以持續，明年的增長率能夠做到100的話，那動態估值就會變成20倍左右的市盈率，這樣看就不是很貴了。

但是以網聚現在內地互聯網第一的體量，還能不能保持這個高增長率呢？

很多人就有點拿不準了。

紅嶺資本。

n發行說明書，同手下的精英在討論。

“我們看到網聚的主要增長點有倆塊，一個是游戲，去年貢獻了12億營收，另外一個是移動增值業務，今年貢獻65億營收，廣告和其他業務相對來說就少了不少，一起共享了不到7個億?！?

“各位，我們最重要的就是要判斷一下網聚的游戲業務明年是否還有高增長，能不能翻一番？移動增值業務這塊根據市場調查，想要大幅度增長的機會已經不大了，明年市場估計整體增幅最大也就是增長三成。”

“老板，這個真不好說，01年網聚大舉殺進游戲業務，那個時候游戲市場總共才區區幾個億，至于網游份額就更少了，總共才3億出頭，可是02年網游市場規模就突破8億大關，今年直接突破了20億大關，其中最重要的貢獻力量就是網聚，一家占據了大半壁江山?！?

“我這里有一個統計數據，2001年內地網絡游戲平均在線人數總和為180萬人左右，2002年這個數字增長到220萬人，2003年保守估計超出280萬人沒有問題，以內地寬帶用戶和電腦用戶的增長速度來看，2004年極有可能突破350萬人。

“根據這個來估算，內地整體網游市場的規模再增加一倍雖然有些困難，但是并不是沒有機會。而且根據我的分析，網聚在這個網游市場中的份額在不斷增加的網游公司情況下基本上沒有減少。”

“這是因為網聚有著網游業界最強大的研發投入，單單是研發上每年就是開銷幾個億，這次融資里面說的最少每年投5個億到網游研發上，我認為這個是相當靠譜的?！?

“甚至我認為網聚還可能采取更加激進的研發戰略，挺進他們如今的薄弱點3d游戲引擎的深水區，要知道如今頂尖的游戲引擎還是以北美領先，網聚從高麗拿到的25d游戲引擎說白了也就是在亞洲區糊弄一下用戶，換到北美區，什么都不是。”

這個分析師顯然還是個游戲迷，對游戲技術的發展相當內行。一席話讓大家都沉默了好一會兒。

“徐科，按照你的判斷，網聚的戰略重心就是發展強化他們在網游的優勢地位，分享內地這一波網游黃金發展機會了？”

“不，老板，網聚還有一塊業務或許我們都忽略了，那就是他們的搜索業務，就我拿到的網聚不公開的資料來說，搜索技術的研發投入是網聚現在第二大投入來源，雖然這塊業務的收