“依舊是別墅的茶室，繼續(xù)上一篇的話題。開始吧~”老曹01說。

豆豆問老齊，那這個資產(chǎn)比例怎么分配呢？

老齊說資產(chǎn)比例之間，也會像雷達一樣給我們預(yù)警，避免我們的錯誤判斷，比如股債均配，股債各50萬，當股價翻倍了，債券毫無起色，那么比例就會變成了67:33，總值變成了150萬，100萬股票，50萬債券，這時候按照我們的動態(tài)再平衡策略，就要賣出股票買入債券，從而讓股債比例繼續(xù)相等，也就是說此時我們要賣出25萬股票，買入25萬債券，然后各持有75萬。所以這就相當于客觀上幫你完成了低買高賣。注意，動態(tài)再平衡只是幫你實現(xiàn)了高賣低買，但并不能讓你賣在最高點和買在最低點。所以心態(tài)要平衡，也許5000點才到頂，但他3000點就開始讓你逐漸減倉了。后面我們會講通過一些方法來規(guī)避，但凡事總有兩面性，想提高效率就要承擔風險，如果你不想提高效率，就這么傻傻的平衡，其實也能增厚你的業(yè)績12個百分點的年化收益明白嗎？

豆豆點點頭，似乎在心里計算老齊的配置比例方式。三胖繼續(xù)問他的初級問題再平衡還有其他方法嗎？

老齊說再平衡的方法有兩個，一個是價格，一個時間，價格再平衡是說，當股債比達到7030了，這時候你就啟動再平衡，讓股債比例恢復(fù)相等，而時間再平衡，就是在一年當中的某個時間點，無論資產(chǎn)比例如何，都要再平衡一下。一般是半年調(diào)整一次或者一年調(diào)整一次，不能太過于頻發(fā)，更不能想調(diào)整就調(diào)整，不同的行情，這兩種再平衡各有利弊，也沒有誰會比誰一定好，比如要是劇烈波動，肯定價格再平衡更好，但如果是一直漲且漲幅巨大，時間再平衡能夠讓利益更大。

老王說我個人贊同之前豆豆說的，每個人的投資需求都是不同的，有的是為了財富增值，有的只是為了保值，有的可能不能承受損失，有人損失30都問題不大。所以投資之前，先要回答兩個問題，一個是你的錢多久不用，第二個是你能承受多大的損失。我們在什么時候容易賠錢，很多人都說是熊市，但其實不對，我們因為興奮才會更容易犯錯，所有虧損的種子其實都是牛市的時候種下的。相反到熊市里你會小心翼翼，反而理性了不少。所以熊市的錯誤，是錯失機會，而牛市的錯誤才會讓你虧損。而資產(chǎn)配置的作用，就是盡可能的抹平熊市和牛市之間的界限，讓你的感受不那么敏感，這樣你才能夠更好的留在市場當中，感受復(fù)利帶來的力量。否則，你會因為忍受不了虧損而離開，這就是為什么，在一個不斷上漲的市場環(huán)境下，仍然有89成的人都虧錢的原因。對吧，老齊？

老齊認可道嗯，人跟人性格不同，投資理念差距確實很大。還有一個問題，我記得凱恩斯說過，市場保持非理性的時間，總比你能支撐的時間長，通常情況下，我們買入的時候太快，賣出太早，也就是說并非是我們分析的不對，而是總在提前行動，缺乏足夠的耐心。你覺得高估了，但他可能又漲了好幾年，你覺得到底了，但他可能仍然會下跌一半。市場非理性的時間，要比理性的時間長的多。能夠公平交易的資產(chǎn)也就30，其他的70要么高估要么低估。換句話說，價值和價格不對等才是市場常態(tài)。我們要始終留在市場就可以獲取市場的平均收益，如果總是不斷的買入賣出，隨時會失去把部分收益。

三胖努力吸收著兩位投資高手的經(jīng)驗，豆豆問找到屬于自己個性的投資方式很重要，對吧？

老齊笑道對??！做投資組合就跟你裝修房子差不多，大家裝修的都大同小異，但是也都有自己的特色，即使可以買到樣板間和標準裝修，你也會增加一些自己的設(shè)計。我們還是應(yīng)該選擇標準裝修，然后把你的個性控制在20以內(nèi)，這樣不會影響整體的效果。否則你把廚房變成茅房，把茅房變成臥室，這就