“柯里，吉布森公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，你也已經(jīng)拿到了，去年全年的銷售額為265億美元，凈利潤(rùn)為1500萬(wàn)美元，利潤(rùn)率為57。

今年的銷售額預(yù)計(jì)能增長(zhǎng)4，達(dá)到275億美元。但受市場(chǎng)大環(huán)境不利影響，吉布森公司今年增加了營(yíng)銷投入，預(yù)計(jì)全年的凈利潤(rùn)將維持不變。

賀卡市場(chǎng)在美國(guó)已經(jīng)非常成熟，每年的市場(chǎng)增長(zhǎng)率很有限，所以rca公司對(duì)出售吉布森的初步報(bào)價(jià)只有1億美元。

這個(gè)價(jià)格還有不小的讓步空間，我們美林的并購(gòu)顧問(wèn)告訴我，最終成交價(jià)應(yīng)該在7500萬(wàn)美元到8500萬(wàn)美元之間。

即使按最高成交價(jià)來(lái)算，這筆交易的市盈率也只有567倍。而現(xiàn)在美股市場(chǎng)的平均市盈率為72倍，中間的價(jià)值差約為2300萬(wàn)美元，足夠覆蓋我們收購(gòu)以及未來(lái)上市所需的全部成本。

當(dāng)然，我并不認(rèn)為現(xiàn)在股市72倍的市盈率是正常水平，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷衰退，但這次衰退的破壞性并沒(méi)有那么嚴(yán)重。

股市的下跌主要是由于利率的飆升，而美聯(lián)儲(chǔ)不可能長(zhǎng)期維持高利率水平。隨著接下來(lái)利率下降到正常水平，我相信美股在未來(lái)一兩年內(nèi)，平均市盈率應(yīng)該能恢復(fù)到10倍左右。

如果市盈率能夠達(dá)到10倍，那么就算吉布森公司的凈利潤(rùn)不再增長(zhǎng)，其市值也應(yīng)該有15億美元。

所以我們這次收購(gòu)賭的實(shí)際上，是對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷。我個(gè)人認(rèn)為隨著里根總統(tǒng)縮減政府開(kāi)支，并進(jìn)行大規(guī)模減稅，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很快就能復(fù)蘇。”

在確定柯里·帕金斯真的對(duì)垃圾債券業(yè)務(wù)垂涎欲滴之后，周陽(yáng)終于告訴了對(duì)方，自己下一個(gè)收購(gòu)的對(duì)象——吉布森賀卡公司。

帕金斯拿到答案之后，第一時(shí)間就去調(diào)查了吉布森公司的情況。畢竟他如果真的加入周陽(yáng)的行動(dòng)，將會(huì)是一次堵上自己職業(yè)生涯的大冒險(xiǎn)。

萬(wàn)一收購(gòu)計(jì)劃失敗或者不盡如人意，垃圾債券的償付就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。投資者到時(shí)候肯定會(huì)把虧損的怒氣，全部發(fā)泄在他這個(gè)債券推銷者的頭上。

而如果真的出現(xiàn)這種情況，那么帕金斯在華爾街的聲譽(yù)立刻會(huì)遭到重創(chuàng)。畢竟他可不像米爾肯那樣，早已證明了自己在垃圾債領(lǐng)域的實(shí)力。區(qū)區(qū)一兩個(gè)失敗的孤例，并不會(huì)影響投資者對(duì)米爾肯和德崇證券的信心。

“查理，這還不夠！垃圾債對(duì)于美林的客戶來(lái)說(shuō)，還是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很高的產(chǎn)品，我需要更多的理由去說(shuō)服他們。”帕金斯沉聲說(shuō)道。

“我們能為垃圾債開(kāi)出18的年利率，這是中長(zhǎng)期國(guó)債和普通債券根本無(wú)法達(dá)到的超高回報(bào)率。

你應(yīng)該告訴那些基金經(jīng)理，在自己的投資組合中加入一些垃圾債產(chǎn)品，可以有效的提高整體預(yù)期回報(bào)率，這難道不是雙贏的選擇嗎？”周陽(yáng)笑著說(shuō)道。

美林銀行固定收益部的客戶以共同基金、養(yǎng)老基金以及保險(xiǎn)基金為主，大部分投資經(jīng)理都比較保守。

但是美國(guó)股市今年的表現(xiàn)并不好，不少基金的收益率甚至是負(fù)的。而糟糕的賬面表現(xiàn)，自然會(huì)對(duì)基金管理者帶來(lái)很大的經(jīng)營(yíng)壓力。

“我準(zhǔn)備幫你包銷的是5000萬(wàn)美元而不是5萬(wàn)美元，你要讓我堵上自己的職業(yè)生涯，僅憑剛才的那些分析還不夠。”帕金斯搖了搖頭，雙眼卻緊緊盯著周陽(yáng)。

“好吧，接下來(lái)這些話，本來(lái)是準(zhǔn)備拿去說(shuō)服吉布森公司管理層的，現(xiàn)在提前透露給你好了。

柯里，我先問(wèn)你一個(gè)問(wèn)題，rca公司為什么會(huì)選擇并購(gòu)cit公司？”周陽(yáng)笑呵呵的反問(wèn)道。

“rca的主營(yíng)業(yè)務(wù)在日本公司的競(jìng)爭(zhēng)下表現(xiàn)的并不好，所以通過(guò)并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)財(cái)報(bào)擴(kuò)張的最佳辦法。”帕金斯的專業(yè)素養(yǎng)過(guò)硬，想也不想的就做出了回答。

“沒(méi)錯(cuò)，rca公司的電視機(jī)業(yè)務(wù)早就處在了崩潰的邊緣，要不是有