第161章夏原吉的迷惑

新歪脖子樹下。

“姜先生，意義何在啊？就算討論出來了，又能怎么樣？俺搞不明白。”

朱高煦這邊撓了撓大胡子，發(fā)出了跟他爹一樣的疑問。

姜星火沒說話，夏原吉卻醒悟了過來。

“非常有意義！”

夏原吉自顧自地推導(dǎo)道：“這個等價原理，不用問，誰都知道肯定是錯的。”

“確實。”姜星火笑道，“畢竟都得顧著眼下的茍且，哪有時間想遠(yuǎn)方的未來？不能要求所有人都看得這么長遠(yuǎn)。”

朱高煦愈發(fā)迷惑：“那討論一個錯的東西，是為什么呢？”

“是錯的。”夏原吉耐心解釋：“但問題是，這里面反應(yīng)的經(jīng)國濟(jì)民之學(xué)的道理。”

“什么道理？”

夏原吉道：“姜先生提出的這個等價定理的意義在于，朝廷發(fā)行大明國債，普通老百姓是否將朝廷發(fā)行的大明國債，在未來兌現(xiàn)的東西視為自身財富的一部分？”

朱高煦愣了愣，毫不猶豫地答道：“肯定是啊！”

“不，這個等價定理的關(guān)鍵點就在于，如果所有老百姓都覺得，大明國債需要他們未來的稅收來償還，那么他們手里的大明國債，其實是沒有意義的，所以也就不會被看做自身財富的一部分，也就不會用來花錢.如此一來，貨幣自然就不會加速流動。”

夏原吉越理越順：“也就是說，面對征稅和發(fā)行大明國債，普通老百姓是否會采取不同的行為，對朝廷戶部的財政制定方略具有重要意義！”

“只有能證明這個等價定理是徹底錯的，才意味著，發(fā)行大明國債，會讓老百姓多消費，貨幣多流動，如此以來，才能更多地創(chuàng)造譬如商稅、車船稅等稅收，也能通過發(fā)行大明國債盡快地回收老百姓手中多余的寶鈔這一切的前提，都是證明大明國債對老百姓的消費是有刺激作用的！”

經(jīng)過姜星火數(shù)月的悉心教導(dǎo)，朱高煦現(xiàn)在也不算很笨，他聽到這里，結(jié)合之前講的貨幣那節(jié)課，也有了些撥云見日之感。

“俺懂了！”

“也就是說，只有證明這個等價定理不對，才能保證發(fā)行大明國債有效，否則，大明國債發(fā)了也是白發(fā)？”

姜星火笑著頷首。

“這個等價定理的意義便是如此，只有讓你們知道錯的，才能學(xué)會對的。”

姜星火簡單解釋了等價定理到底錯在哪。

“首先，實際上，買了大明國債的普通老百姓也許并沒有遺贈動機(jī)，因為可能他們沒有子女.或者他們根本就不關(guān)心子女的事情。因此當(dāng)朝廷采用國債替代征稅時，普通老百姓便不會將國債留給后代讓其用于應(yīng)付未來稅收負(fù)擔(dān)的增加。

相反，由于償還大明國債本息所需增加的稅收要在他死后才開征，因而他所要承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)的現(xiàn)值下降，相當(dāng)于他當(dāng)前的財富會增加，因而普通老百姓當(dāng)期的消費支出完全可能會隨之而增加。”

姜星火又在地面上寫了六個字。

——邊際消費傾向。

接著，他解釋道：“意思就是，老百姓手里每增加或減少一文錢銅板的可支配收入時，消費的變動情況。”

“換句話說，就是有錢沒錢時不同的消費選擇。”

見兩人都表示能聽懂。

姜星火繼續(xù)道：“其次，支撐等價定理的假設(shè)是朝廷對每個普通老百姓減少稅收負(fù)擔(dān)的數(shù)額相同，并且每個普通老百姓的邊際消費傾向沒有差異。但實際上對每個普通老百姓來說，大明朝廷稅收減少的數(shù)額不可能相同，并且每個普通老百姓之間的邊際消費傾向存在差異。”

怕光說他們聽不懂，姜星火繼續(xù)用剛才的例子，稍加改動來解釋。

“還是剛才100文國債的例子，為了方便說明，假定大明朝廷減