“當(dāng)然沒(méi)有都虧掉，只是涉及到了1萬(wàn)億，最終的虧損額在100億美元左右，但他嚇壞了華爾街，因?yàn)檫@個(gè)公司牽扯到了華爾街幾乎所有人的利益，總值1萬(wàn)億。如果不是當(dāng)時(shí)各大銀行聯(lián)合——這在華爾街是少有的——最大虧損就有可能逼近1000億這個(gè)數(shù)字。”
黃宣還在詫異間，奧布里也開(kāi)始向他解釋了起來(lái)。
其實(shí)，這只是一個(gè)很美國(guó)味的故事，當(dāng)然，它真實(shí)發(fā)生了，比故事還要離奇。
約翰•麥利威瑟的對(duì)沖基金前景很好，原本會(huì)成為華爾街傳奇的一部分，在最后的一段時(shí)間，人們幾乎以為他就是傳奇了。但是在俄羅斯的債務(wù)危機(jī)沖擊下，長(zhǎng)期資本基金虧損了，最多的一天，它虧掉了5.4億美金，這讓整個(gè)華爾街震驚不已。到了危機(jī)的最后幾天，長(zhǎng)期資本基金的凈值只剩下了10億美元，但它卻通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿管理著1000億美元的資產(chǎn)，只要虧損1%，銀行就會(huì)對(duì)它強(qiáng)行平倉(cāng)，到了那個(gè)時(shí)候，危機(jī)也許會(huì)席卷華爾街。最終，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的華爾街各大銀行不得不共同介入這家公司。
同一時(shí)間，當(dāng)大多數(shù)中國(guó)人的目光還放在克林頓的拉鏈上，關(guān)注著萊溫斯基的每句話(huà)時(shí)，一場(chǎng)恐慌就悄然發(fā)生，悄然結(jié)束了。
時(shí)至今日，麥利威瑟希望再次驗(yàn)證他，或者是另外兩位合伙人的理論，于是再次向各大銀行與其他有錢(qián)的投資者募集資金，當(dāng)他找到瑞士聯(lián)合銀行時(shí)，迪圖瓦認(rèn)為黃宣是一個(gè)愿意承擔(dān)危險(xiǎn)并追求利潤(rùn)的人。
對(duì)于雙方的爭(zhēng)辯，黃宣不置可否，而是問(wèn)凱利道：“博士，能不能先給我解釋一下什么叫對(duì)沖基金？”
“哦，當(dāng)然。”凱利還是有些慌張，道：“您瞧，實(shí)際上，從證券法的角度來(lái)講，是不存在對(duì)沖基金這種形式或機(jī)構(gòu)的。但從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，對(duì)沖基金實(shí)際就是以有限合伙人形式組成的機(jī)構(gòu)投資者，它的風(fēng)險(xiǎn)很大，在法律上講，基金投資者不得多于99人，每個(gè)人的投資額不能少于100萬(wàn)美元。如果擴(kuò)大，投資者可以增加到500人，但每人需要至少500萬(wàn)美元。”
“但它做什么？我是說(shuō)，對(duì)沖是什么？”
凱利托起眼鏡架，定了定神，道：“這個(gè)，對(duì)沖基金這句話(huà)是從‘從輸贏兩方面對(duì)同一個(gè)人下注’這句話(huà)中衍生出來(lái)的，它主要就是通過(guò)向?qū)κ窒伦ⅲ瑢⒖赡馨l(fā)生的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是賣(mài)出高估的股票或期貨或任何什么東西，然后同時(shí)買(mǎi)進(jìn)低估的這些金融產(chǎn)品。”
“那怎么賺錢(qián)？”
“比如我賣(mài)出10億美元的8月份交貨的輕質(zhì)原油，同時(shí)我買(mǎi)入10億美元12月交貨的輕質(zhì)原油，那么如果石油價(jià)格上漲，只要12月份上漲的幅度高于8月份，我就會(huì)賺錢(qián)，又或者8月份的下跌幅度大于12月份，我也一樣賺錢(qián)，用我們的話(huà)來(lái)說(shuō)，就是只關(guān)心利差的縮小，而不關(guān)心實(shí)際的漲跌。如此就相應(yīng)降低了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)利用財(cái)務(wù)杠桿，以資本金的10倍以上運(yùn)作，收益同樣很高。”
黃宣聳聳肩，隨意問(wèn)道：“能賺錢(qián)嗎？”
“也很能虧錢(qián)。”奧布里接口道：“黃先生，如果您有意投資對(duì)沖基金，我可以向您介紹不少有名的對(duì)沖基金經(jīng)理，比如索羅斯先生，麥利威瑟并不是一個(gè)好的選擇。”
“默頓教授和斯科爾斯教授的模型本身沒(méi)有錯(cuò)，那次失敗是一次偶然。”凱利忍不住辯解道。
黃宣問(wèn)道：“他們是誰(shuí)？”
凱利想了半天不知道如何解釋?zhuān)蠄D瓦插嘴道：“是諾貝爾獎(jiǎng)得主，經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)。”
聽(tīng)起來(lái)似乎很厲害的樣子，但看奧布里面紅耳赤的樣子，黃宣笑笑，道：“這個(gè)問(wèn)題我們以后再討論吧，今天找你們來(lái)，實(shí)際是需要你們的幫助。”
“當(dāng)然。”大宗客戶(hù)尋找銀行，進(jìn)行業(yè)務(wù)以外的
