當眾多領導審閱到此處時，他們的反應驚人地一致——緊皺眉頭，顯然對江辰的觀點很不認同。

都認為他對經濟狀況的理解尚顯膚淺，過于杞人憂天。

然而，隨著閱讀的深入，江辰隨后的論述卻實實在在地震撼了他們。

接下來的觀點清晰有力地證明了他不僅理解深刻，而且已經透徹地洞察了預售制制度可能帶來的深遠影響。

在幾乎所有經濟學者的共識中，夏國的房地產市場與白頭鷹的股票市場，被視為當今世界兩大“資金蓄水池”。

意思是在國內貨幣流動性過剩的情況下，無需利用財政手段出手調節貨幣總量，這些冗余的資金自然會流向房地產企業和股票市場。

其背后的邏輯簡單明了：這兩個領域的資金回報率異常誘人。

官方的初衷無疑是美好的，他們希望借鑒白頭鷹的經驗，在國內也構建起類似的資金蓄水池。

同時借此契機推動一系列相關產業的蓬勃發展，并為地方政府帶來穩定的稅收來源。

然而，現實情況卻遠非如此樂觀，房地產市場與股票市場之間存在著根本性的差異，不可簡單地相提并論。

股票市場的交易頻繁而迅速，往往依托于股民對未來收益的預期來推高股價。

相比之下，房地產市場的運作邏輯則截然不同。

作為不動產的一種，房產固然可以通過特定的制度設計使其具備一定的金融屬性。

但其固有的流動性遲緩特性，卻使得它無法與股票市場那般靈活多變。

一旦房產被賦予了金融屬性，其吸引力會使得所有人紛紛投身其中，因為它是全民參與的增值投資產品。

在此之前，國內的投資環境相對有限，談及保值產品，人們往往只能想到黃金這一傳統避險資產。

但是現實情況是，能夠一次性全款購置房產的人少之又少，絕大多數購房者只能依靠銀行的貸款來實現購房夢想。

正是在這樣的背景下，預售制展現出了其前所未有的巨大威力。

每當有一位購房者選擇貸款買房，他所承擔的二十年乃至三十年的貸款期限，實際上在無形中為市場創造了上百萬的貨幣流通量。

這一觀點，正是江辰所強調的：貸款，尤其是大額信貸，實質上充當了一種無形的“印鈔機”。

而且，這種“印鈔機”無需任何實體設備，能夠在瞬間創造出大量的貨幣供應。

江辰的這一番言論，如同一股寒風，瞬間讓聽聞之人感到后背發涼，冷汗直冒。

他們開始意識到，如果存在這樣一種無形的“印鈔機”。

那么即便是夏國這樣驚人的經濟發展速度，也終將無法長期支撐起貨幣的購買力。

隨著時間的推移，房產市場上開始慢慢撐起一個巨大的經濟泡沫。

在經濟發展的高峰期，這個泡沫的增長速度或許還能被GDP的增速所壓制，顯得不那么突兀。

然而，一旦經濟進入平穩期或者下行周期，這個泡沫就會像失去了束縛的氣球一樣，瞬間膨脹，成為懸掛在整個國家的頭頂的威脅。

隔壁的腳盆雞、棒子等國曾經的經歷就如同一面鏡子，擺在那里，讓人無法忽視。

領導層不止一次地翻看過這些歷史教訓，深知經濟泡沫破裂帶來的災難性后果。

在當時提出這個房產金融化想法的計劃書中，其實也提到了這一點風險。

然而，建議人的想法是利用國內的體制優勢去解決這個問題，認為可以通過政府的調控來避免泡沫的破裂。

然而，古四方的這份報告卻如同一把鋒利的刀，徹底擊碎了這個天真的想法。

江辰的觀點明