接下來，錢金又思考金元順安基金的入場點。

通過持倉分析，錢金發(fā)現(xiàn)這只神基的入場點并不怎么好，大部分的股票都是買完之后先套上一個季度。

例如，在三季度金元順安新買了華電能源的股票，根據(jù)華電能源三季度的股價走勢可以推斷出他的持倉成本應該在2.4元左右。

而華電能源的股價在10月份之后先是下跌，再是盤整，目前的股價是2.23元，因此金元順安處于套牢狀態(tài)。

這段時間可以通過做T降低一下成本，但華電能源波動率比較低，估計網(wǎng)格交易的次數(shù)也不多，成本下降非常少。

這說明再牛的基金經(jīng)理也很難精準的把握買賣點，這很正常。

除了內(nèi)幕交易者之外，沒有人能夠準確預測股價短期的漲跌，只能看個大概的方向。

目前，華電能源均線粘合，很快就要選擇方向，上漲的概率更大一點，因此錢金相信金元順安很快就能解套獲利。

接著還要分析一個非常重要的指標：股票倉位。

數(shù)據(jù)顯示：金元順安的股票倉位長期維持在75%到77%之間，余下的資金投資債券，估計是國債逆回購這樣容易變現(xiàn)的資產(chǎn)。

這幾年來，無論股市漲跌，其倉位一直都是穩(wěn)如磐石，既不滿倉，也不空倉，這是一個非常好的習慣。

巴菲特也是如此，手上一直持有幾百億美元的現(xiàn)金資產(chǎn)，無論股市如何漲跌，永不滿倉，當然也不會空倉離場。

倉位控制反映了投資者的心態(tài)。

一個把倉位常年控制在75%左右的人說明心態(tài)好，不急，永遠都做好兩手準備。

而那些動不動滿倉或者空倉的人都是急性子，就很難賺到錢。

滿倉是貪婪，妄想一口吃個胖子，這樣的人很容易被套；

同樣，空倉也是貪婪，不愿意承擔股市下跌的一點點風險，夢想躲過每一次的下跌，這樣就很容易踏空！

因此，通過分析一個股民的倉位就可以知道他是不是一名成熟的投資者。

如果倉位控制不好的話，即便他一年有幾倍的利潤也沒有意義，只能說明他運氣好罷了。

而一個人不可能一直運氣好。

只有常年穩(wěn)定的盈利才是真有實力。

分析完金元順安基金，錢金又分析國金量化多因子基金的投資策略。

據(jù)說國金量化是第二只采用微盤股網(wǎng)格策略的公募基金，收益率比不上金元順安，但是也不賴。

國金量化成立的時間比較悲催，是在前兩年創(chuàng)業(yè)板牛市的高峰期成立，沒過多久便遇到熊市。

然而就是在這種不利的情況下，國金量化卻做到了連續(xù)三年盈利，也算是公募基金里面非常優(yōu)秀的一只。

國金量化首先是掛羊頭賣狗肉，和華夏新錦繡一樣，前十大重倉股分別是茅臺、寶鋼、工商銀行這樣的績優(yōu)大盤股，當然持倉比例非常少。

國金量化的規(guī)模大一點，因此買的股票數(shù)量也多了一點，總共買了200多只股票，其中一百只與金元順安的持倉一樣，也就是說它在金元順安的基礎上又增加了100只股票。

國金量化的股票池以小盤股為主，但是也包括許多大盤股，這點可以理解，反正都是賺股價波動的錢，不管大盤股也好，小盤股也罷，只要有網(wǎng)格套利的空間就行。

但是國金量化的倉位比較重，股票持倉達到90%，平均值也在85%左右。

倉位重就會出現(xiàn)一個問題，那就是：當股價跌到底部的時候，沒錢補倉，這樣就只能選擇躺平，被動的等待股價上漲，非常被動。

也許就是因為這個原因，所以國金量化的收益率一直比不上金元順安。