2023年12月28日，星期四。

創業板指數一改頹勢，高歌猛進，牛氣沖天，領漲板塊就是前期一直超跌的光伏、醫療、新能源。

隆基綠能漲停板、愛美客大漲13%，陽光電源、寧王、比亞迪也是紛紛大漲。

面對股市上漲，有人認為這是反轉，有人認為僅僅是反彈。

但錢金對這些并不感興趣，在12月21日，新能源板塊大漲的時候，錢金就相信上漲之后調整幾天，后面還有機會，但是誰也沒有把握。

這些高價的大盤股一旦被套，就會令人痛不欲生，下跌不可怕，可怕的是調整的周期太長，一般人耗不起。

因此，本著寧可錯過，不可做錯的原則，無論愛美客、寧德時代這些股票是上漲還是下跌，錢金都會不放在心上，根本沒有買的欲望，但這次錯失了兩個不錯的可轉債，倒是十分可惜

一個是歐晶轉債，一個是宇邦轉債。

如果光伏板塊有行情，那么領頭羊只能是四只股票，分別是快可電子、宇邦新材、清源股份和歐晶科技。

這四只股票當中，清源股份價格最低，但是月線偏高，其它三只股票則都是四十元以上的高價股，本著謹慎型的原則，這幾只股票都不能參與，因此踏空也不可惜。

但歐晶科技和宇邦新材發行的有可轉債，而且可轉債的價格又低，安全墊高，沒有抓住機會那就是自己的問題了。

錢金思考：“為什么沒有抓住機會呢？“

關鍵原因就是溢價率，這兩只可轉債的溢價率偏高，本身是沒有投資價值的。

如果溢價率在10%以內，錢金肯定會毫不猶豫的買入，但它們的溢價率都在30%以上，錢金擔心一旦股價下跌，可轉債會變成僵尸債，波動率降低，因此即便買了歐晶轉債，也是輕倉參與，不敢多買，買的少收益率就會比較低，也沒有賺幾個錢。

然后，錢金思考第二個問題：“為什么其它的高溢價可轉債都漲幅有限，而這兩只可轉債卻大幅上漲呢？”

例如正元轉2、凌鋼轉債、三角轉債，它們的溢價率也都在40%左右，從溢價率、轉債規模、到期收益率等幾個指標進行考慮的話，和歐晶轉債都差不多，為什么只有歐晶轉債大幅上漲呢？

它們之間的區別在哪里？

經過一番分析之后，錢金發現有兩個關鍵的原因促使歐晶轉債和宇邦轉債大漲。

第一，這兩個都是新債，而且大股東參與了可轉債的配售，目前可轉債還處于限售期，不能在二級市場上交易，如此一來就造成了實際流通值非常的少。

宇邦轉債的規模是5個億，但是公司的前三大股東蘇州聚鑫源企業管理有限公司、肖峰、林敏均配售了可轉債，合計占比62%，目前這些可轉債還不能賣，因此實際流通規模僅有1.9億。

歐晶轉債也是如此，4.7億的規模，其中有56%都在大股東手里，而且處于限售期。

相比之下，凌鋼轉債別看規模小，僅有2.2億，但實際流通值比宇邦轉債還要大一點，因為它已經全流通。

第二個關鍵的因素就是現在的可轉債市場主要走股債聯動的模式，在溢價率不是太離譜的情況下，轉債能否上漲關鍵要看正股的走勢。

凌鋼股份、正元智慧這些股票目前沒有大漲的可能，因此可轉債也是趴在底部，死氣沉沉。

如果宇邦新材的股價沒有上漲的話，那么宇邦轉債也不會上漲，前段時間整個光伏板塊一直跌跌不休，因此宇邦轉債的價格也是跌到了111元，比到期贖回價還要低一點。

打開日線圖，錢金發現宇邦轉債和宇邦新材的走勢幾乎一模一樣，這足以說明它們確實走股債聯動的模式。