1元。

在這種情況下，壓榨企業只要以3855元的價格做多豆二，再以3337元的價格做空豆粕，就可以直接鎖定收益，接下來，企業只要安心搞生產就行，不用再擔心價格波動的風險。

這就是企業的套期保值策略，所以說，期貨的功能是降低風險，期貨本身是沒有風險的，它最大的風險是投資者的貪婪，不貪心的人做期貨就不會虧錢！

大豆的主產區是美洲，所以需要通過芝加哥交易所做多美豆；但是，豆粕的銷售地是國內，所以需要通過大連交易所做空豆粕。

如此一來，國內壓榨企業就成了豆粕市場里的天然空頭，他們只做空不做多，而且以遠期合約為主。

企業的資金量比較大，這么大的資金做空豆粕，自然會造成遠期合約經常處于貼水狀態。

從近年來豆粕期貨每個合約的走勢看，主力合約的貼水往往都有幾十點甚至幾百點的空間。

而巧合的是，華夏豆粕ETF無腦做多，因此占盡了便宜，獲得了超額收益。

壓榨企業為了套保無腦做空，造成遠期合約貼水；而豆粕ETF跟蹤指數，需要無腦做多，兩者相結合，成就了豆粕ETF長牛的走勢。

分析完豆粕的基本面，錢金意識到：只要國際大豆貿易的模式不發生改變，國內油廠的套保模式不發生變化，那么豆粕遠期合約就會長期處于貼水狀態，在移倉換月的過程中，就很容易獲得貼水收益，也意味著豆粕期貨可以長線持倉！

期貨最大的風險點在于時間限制，只要找到了長線持倉的方法，那么就可以在期貨市場屹立不倒，不會虧錢。