期貨上交易的玻璃品種屬于平板玻璃，世面上80%的平板玻璃都應用于房地產行業，想想也知道，玻璃的銷量與房地產行業休戚相關。

因此，許多人在分析玻璃期貨的時候總是把它與房地產行業聯系起來。

這不，最近住建部擬推出住房養老金制度，這對房地產行業屬于超級利空，因此一些期貨投資者繼續看空玻璃期貨，認為價格還要下跌。

這樣做看似很有道理，其實完全不對。

如果投資股票，這樣分析是對的，房地產行業下滑必然導致玻璃銷量下滑，生產玻璃的企業產品賣不出去，因此業績下滑，股價下跌，甚至有破產退市的可能。

但是，做期貨不能這樣分析。

分析股票，既要分析玻璃價格，又要分析玻璃的銷售情況，兩者缺一不可。

而分析期貨，只需分析價格，無需關心銷量。

玻璃銷量的好壞與玻璃期貨沒有必然聯系。

當房地產行業好的時候，玻璃銷量大，但是玻璃企業會不斷的擴產，提高產量，說不定還會供大于求，以至于價格暴跌。

同樣的道理，當房地產行業下滑，玻璃銷量萎靡不振的時候，必然會有大量的玻璃制造企業倒閉，這樣就減少了產量，說不定價格還會上漲。

假如房地產行業好的時候，一年需要8000萬噸玻璃，現在地產下滑，需求量減少一半，變成了4000萬噸，此時，玻璃的產量還會維持在8000萬噸以上嗎？

肯定不會。

由于需求下滑，所以等玻璃生產線停產后，企業就不會再新增生產線，從而降低了玻璃產能，使得玻璃的產量也降到4000萬噸左右，最終保持平衡，如果玻璃企業倒閉太多，產能減少太大，迅速降到了3000萬噸，此時還會出現玻璃供不應求的局面，導致價格上漲。

2021年的時候，房地產行業已經進入衰退期，而玻璃、純堿期貨的價格不僅沒有下跌，反而創了歷史新高，就是這個原因。

因此，玻璃純堿期貨的走勢與房地產行業并無必然的聯系，投資期貨時也無需考慮那么多。

其它期貨品種也是同樣的道理。類似的例子還有很多。

比如說，每年的3至10月份都是尿素的需求旺季，從10月以后，需求下降，進入淡季，在許多人看來，旺季應該價格上漲，淡季就應該價格下跌。

而實際情況并非如此，去年尿素價格從1月份一直跌到5月底，三四五這三個月是春耕時段，本是尿素的需求旺季，價格卻是跌跌不休。

到了10月份，尿素價格卻突然大漲，淡季不淡。

這是什么原因？

很簡單，老百姓都知道春耕時節是尿素的旺季，難道廠家不知道？

所以企業增加產量，導致旺季產能過剩，供大于求，價格自然會下跌。

反之，當大家都認為秋天尿素不好賣的時候，就會不約而同的降低產量，導致尿素供不應求，雖然需求少了，但是產量減少更多，因此價格反而上漲。

雞蛋期貨也是這樣的道理，所有養殖戶都知道春節是雞蛋的銷售旺季，因此在八九月份的時候大量上雞，導致春節期間供應充足，雞蛋價格經常性的暴跌。

如果這樣的局面出現兩三次，那么養殖戶又會產生一致的觀點，錯誤的認為春節期間雞蛋價格容易下跌，于是在八九月份停止上雞，以避免虧損，如此一來，春節期間雞蛋供不應求，又會出現極端的上漲行情。

總而言之，商品價格的漲跌取決于供求關系，而與銷量無關，投資者完全沒必要因為房地產的不景氣而過分的看空玻璃和純堿。

……

2024年8月26日，星期一。