互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的黑暗時(shí)期以及 2008 年金融危機(jī)的恐怖深淵中，亞洲、歐洲等其他地區(qū)的股市往往也會(huì)如被傳染的病人般隨之大幅下跌。中國股市也難以在這場全球金融風(fēng)暴中獨(dú)善其身，盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面可能如堅(jiān)固的堡壘般與美國存在差異，但在全球投資者情緒如瘟疫般悲觀與資金如潮水般回流美國的雙重強(qiáng)大壓力下，上證綜指、深證成指等主要指數(shù)也會(huì)如在暴風(fēng)雨中飄搖的小船般出現(xiàn)明顯的下跌行情。市場恐慌情緒如洶涌的海浪般蔓延，成交量如萎縮的花朵般急劇下降，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)如隱藏在暗處的惡魔般上升，許多上市公司面臨股價(jià)跌破質(zhì)押平倉線的生死危機(jī)，進(jìn)一步加劇了市場的不穩(wěn)定，仿佛在搖搖欲墜的大廈上又重重地推了一把，使整個(gè)股市陷入了極度的混亂與恐慌之中，投資者們?cè)诳謶峙c迷茫中掙扎，不知道這場風(fēng)暴何時(shí)才能過去。
（二）國際債市與商品市場：關(guān)聯(lián)市場波動(dòng)與股市共振
國際債券市場利率的變動(dòng)宛如一只無形的手，巧妙地牽動(dòng)著企業(yè)的融資成本與資金流向這兩根敏感的琴弦。當(dāng)國際債券市場利率如攀升的藤蔓般上升時(shí)，企業(yè)的債務(wù)融資成本便會(huì)如加重的負(fù)擔(dān)般增加，對(duì)于那些高杠桿經(jīng)營的企業(yè)而言，財(cái)務(wù)壓力更是如泰山壓頂般增大，盈利能力也隨之如夕陽西下般受到嚴(yán)重威脅。在股市這片風(fēng)云變幻的舞臺(tái)上，此類企業(yè)的股票價(jià)格往往會(huì)如失去動(dòng)力的飛機(jī)般下跌，市場對(duì)高負(fù)債行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)如降溫的爐火般下降。例如，在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期這一特殊時(shí)期，全球債券市場利率如同被上緊了發(fā)條般上升，國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)因其高負(fù)債的特性，融資難度仿若被施了魔法般加大，資金鏈緊張的風(fēng)險(xiǎn)如高懸的達(dá)摩克利斯之劍般上升，房地產(chǎn)股股價(jià)在股市的天空中也常常會(huì)如被烏云遮住的太陽般受到較大壓力，行業(yè)整體估值水平如退潮的海水般下降。投資者們望著房地產(chǎn)行業(yè)這片逐漸黯淡的天空，對(duì)其投資信心如熄滅的燭光般受挫，資金也如候鳥遷徙般逐漸從該行業(yè)撤離，轉(zhuǎn)而飛向債券等固定收益類資產(chǎn)或其他低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的溫暖港灣，使得房地產(chǎn)行業(yè)在股市中的處境愈發(fā)艱難，仿佛在寒冷的冬季里獨(dú)自徘徊，找不到前行的方向。
國際商品市場價(jià)格的波動(dòng)對(duì)國內(nèi)股市的傳導(dǎo)，則主要體現(xiàn)在其對(duì)相關(guān)行業(yè)企業(yè)成本與利潤這兩座天平的微妙影響上。以國際大宗商品原油原油為例，原油價(jià)格的上漲如洶涌的潮水般會(huì)增加石油化工、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的成本。石油化工企業(yè)的生產(chǎn)成本如火箭般上升，而產(chǎn)品價(jià)格的傳導(dǎo)卻存在一定的滯后性，仿若一位行動(dòng)遲緩的老人，這便導(dǎo)致企業(yè)的利潤空間被如鋒利的剪刀般無情壓縮，股價(jià)在股市的舞臺(tái)上也表現(xiàn)不佳，如同一位失意的舞者。交通運(yùn)輸企業(yè)如航空、公路運(yùn)輸?shù)龋加统杀驹谄淇偝杀局姓紦?jù)著相當(dāng)大的比重，原油價(jià)格的上漲如同一場突如其來的暴風(fēng)雨，直接侵蝕企業(yè)的利潤，在股市中反映為航空股、公路運(yùn)輸股股價(jià)的下跌，行業(yè)指數(shù)如滑落的流星般走弱。然而，對(duì)于新能源相關(guān)行業(yè)，如太陽能、風(fēng)能、電動(dòng)汽車等行業(yè)而言，原油價(jià)格的上漲或許會(huì)如點(diǎn)亮希望之星般使市場對(duì)其替代能源的需求預(yù)期增加。相關(guān)企業(yè)的股票價(jià)格可能會(huì)因投資者預(yù)期的改變而如破土而出的春筍般上漲，資金流向也會(huì)逐漸如匯聚的溪流般向這些新興能源行業(yè)傾斜，推動(dòng)其在股市中的估值如騰飛的氣球般提升與發(fā)展壯大，仿佛在一片新的天地里開辟出了一條充滿希望的道路。
六、宏觀經(jīng)濟(jì)政策溢出：政策漣漪在股市的蕩漾
（一）主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策：美聯(lián)儲(chǔ)“指揮棒”下的國內(nèi)股市變奏
主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策仿若擁有強(qiáng)大魔力的指揮棒，其溢出效應(yīng)能夠在全球金融市場的廣闊舞臺(tái)上演奏出一曲曲波瀾壯闊的樂章，對(duì)國內(nèi)股市產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響。以美聯(lián)儲(chǔ)為例，其貨幣政策的調(diào)整在全球金融市場中猶如
