此時的三胖像個求知若渴的孩子，老齊說的這些給了他很大的啟發，但礙于自己的投資經驗實在太少，很多地方聽得似懂非懂，三胖努力記下老齊說的每一句話。豆豆說我們學習的時候，老師都是用李嘉誠的資產配給我們講課，老齊絕對李嘉誠的資產配置怎么樣？

老齊抿了口茶，說先來看李嘉誠的資產戰略戰術配置之道。李嘉誠要比其他的首富強的多，因為他能夠穿越周期，在任何時候他都能有很強的現金流，而且借著2008年的金融危機，李超人逐漸抄底歐洲。我先借用一本書叫《巴菲特資產配置法》里面的一個故事，80年代作者接觸了2兄弟，他們兩分別繼承了幾百萬美元的遺產，哥哥把錢全用于購買政府債券，美其名曰這樣最能產生現金流，也最穩定，但作者當時就告訴他，30年之后，你的資金購買力只有三分之一，而弟弟的老婆是個投資專業人士，進行了多元化的資產組合配置，最后在30年的時間里，他的資產實現了復利85的年化增長。而這種配置，就用到了戰略和戰術兩個層面的策略。所謂戰略性資產配置，就是審視全局，舉個例子，也就是說我們要做出決策，先撤出延安，避其鋒芒，然后圍點打援，消耗對手，最后先打遼沈，再打淮海，最后打平津戰役，然后再百萬雄師過大江解放全國。這就是戰略，而戰術層面的配置，則是怎么撤出延安，怎么圍點打援，如何打敗杜聿明軍團，這些都是前線指揮官們該考慮的問題。所以好的戰略，要有好的戰術保證，而好的戰術，也一定要有好的戰略指引，相輔相成缺一不可，戰略錯了，再能打你也沒什么用，而戰術錯了，戰略也就很難實現。

三胖聽到這里更是一臉懵逼，老王說嗯，區分戰略和戰術的不同，確實對于投資很重要。

老齊繼續說是啊~放在投資中，戰略性資產配置，就要求我們先解決，我要實現什么目標，能承擔多大的風險，現在是什么周期，進而得出該配置什么資產的結論。而戰術性資產配置，就是我們該具體如何買，買多少的問題，比如我讓我的學生定投指數，這就是一種戰術策略，今年讓大家分36個月買。而債券我們一直讓大家至少保持4成以上，適當超配信用債，一把買入，這都是具體的戰術，我們也在關注這市場利率的變化，隨時監測市場上的各個板塊估值的變化。對于一些高估的地方，我們也會提前帶上保險帶。另外，動態再平衡的過程，也是戰術的一部分，高賣低買，會讓我的戰略意圖更加有效。

三胖似乎明白了老齊的意思，說戰術的作用是為戰略服務的，讓你能夠搶占先機，盡量體現戰略優勢，而戰略則為戰術指出方向，對嗎？

老齊點點頭，說就是這個意思，比如在市場估值不高的時候，你清倉拋售，顯然就是犯了一個巨大的戰略性錯誤，你的戰術做的再對，恐怕也無法彌補這個戰略錯誤。而相反，如果過了5000點，市場亢奮了，這時候我們戰略上就該謹慎，處于防守狀態，如果你還在進攻，那么即使你水平再高，波段能力再強，估計也難免會在里面不小心犯錯。導致巨額虧損。，

老王補充說當你要著眼于短期的戰術操作的時候，你應該逼迫自己想想長期的戰略是什么？一切跟戰略相違背的戰術，都要盡可能的放棄。

老齊說是的，明白了這些，最后我們再說回李嘉誠，他所投資的7大行業，都有很強的互補性，也就是說無論任何經濟周期，他都有12個行業能夠適應。比如1999年物業和財務投資行業很差，但是零售行業業績卻很好，2000年開始，零售，物業和基建都開始變差，但是能源行業又給他賺了很多錢。而他在國內賣出物業資產，布局英國和歐洲的公用事業，也是為了多元化配置，老狐貍絕不會把寶都壓在一個地區，和一個產業上，當年他教馬云做生意的時候就說，無論世界怎么變化，你都要找到一個天塌下