第1個(gè)影響就是rb的出口受阻。

因?yàn)檫@幾個(gè)國(guó)家一起拋售美元買進(jìn)其他國(guó)家的貨幣，所以就造成了這個(gè)美元的貶值。比如說一美元原來可以兌換250日元，但是呢，經(jīng)過這個(gè)協(xié)議操作后，一美元只能換120元了，反正就是日元升值得非常厲害。

那可以想象一下，本來rb的產(chǎn)品到美國(guó)去，比如說在rb賣250元，到美國(guó)應(yīng)該賣一美元，結(jié)果現(xiàn)在呢到美國(guó)就賣2美元了，那東西貴了嘛，所以美國(guó)人就不買了。所以出口就會(huì)受阻，那么一旦如此，rb經(jīng)濟(jì)就會(huì)受到影響。

所以rb人擔(dān)心日元升值，會(huì)損害它的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，所以采用了一個(gè)措施，是什么措施呢？

就是放松信貸，來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。也就是降低利率，降低銀行的貸款利率，降低利率之后就可以促使企業(yè)更多的拿這個(gè)貸款，然后促進(jìn)生產(chǎn)。

rb央行為了刺激經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，采取了非常寬松的金融政策，在隨后的幾年時(shí)間里面，rb中央銀行連續(xù)5次下調(diào)利率，利率水平由1985年的5降至1987年3月以后的2.5，在當(dāng)時(shí)為rb歷史上最低。

同時(shí)，貨幣供應(yīng)也開始大放水。1985年后的5年里，rb同比增速從8上升至12以上。各大銀行拼命去放貸，銀行總放貸金額增加96萬億日元。各類消費(fèi)信貸公司也野蠻生長(zhǎng)。

由于貨款利率是如此之低，與投資收益相比簡(jiǎn)直可以忽略不計(jì)，人們紛紛從銀行借款投資到收益可觀的股票和不動(dòng)產(chǎn)中。于是，股價(jià)扶搖直上，地價(jià)暴漲。

還有一個(gè)問題，那就是日元的升值造成了什么呢？

造成國(guó)際上的一些熱錢涌入rb，資金涌入，比如說有一些rb的老板本來在美國(guó)買國(guó)債，一看到美國(guó)人不行了就把國(guó)債賣了，然后回到rb來，把錢存到銀行里，你存到銀行里會(huì)有什么結(jié)果呢，那就是銀行里錢就多了，銀行里錢多了，他要把這個(gè)錢貸出去啊，于是就造成了這個(gè)貸款的增加。

當(dāng)時(shí)每一個(gè)銀行的業(yè)務(wù)員，它都有一定的任務(wù)，就是你必須得多待出一些錢去，所以銀行業(yè)務(wù)員四處跑，不是求你存錢，是求你代款，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)銀行里的錢實(shí)在太多了。

說到這兒就能夠看得出來，這個(gè)協(xié)議最終還是落到了rb的銀行或者說貨幣政策上，那么這個(gè)貨幣政策執(zhí)行了之后又有什么樣的結(jié)果呢？

這就造成了一個(gè)巨大的泡沫。但，泡沫只有破裂后，才知道是泡沫。

10多年后，rb原央行行長(zhǎng)黑田東彥總結(jié)說：“造成嚴(yán)重通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫并不是日元升值本身，而是當(dāng)時(shí)rb政府采取了錯(cuò)誤的財(cái)政政策和貨幣政策?！?

當(dāng)時(shí)大量游資熱錢不斷流入股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，企業(yè)從銀行貸款非常容易，銀行還會(huì)很熱心地勸告那些有存款的人進(jìn)行土地投資:“地價(jià)在不斷上漲，而利息又接近于零。如果從銀行借入資金來購買土地的話，肯定會(huì)因土地升值而大賺一筆?！?

于是就出現(xiàn)房地產(chǎn)商、建筑公司甚至一些中小企業(yè)，都利用土地?fù)?dān)保向銀行貸款，銀行給他相當(dāng)于土地價(jià)格70左右的資金，然后公司再以新的土地為擔(dān)保，去買別的土地，如此循環(huán)反復(fù)。致使股票和房地產(chǎn)價(jià)格暴漲。

在這雙重收益的刺激下，國(guó)際游資大舉進(jìn)入rb的股市和樓市。國(guó)際游資的流入，又促使日元進(jìn)一步升值，股市和樓市泡沫的進(jìn)一步膨脹，而這反過來又刺激國(guó)際游資進(jìn)入rb進(jìn)行投機(jī)。周而復(fù)始，股市泡沫和樓市泡沫越吹越大。在巨額虛擬資產(chǎn)的光環(huán)下，一個(gè)巨大的泡沫產(chǎn)生了。

rb的房地產(chǎn)怎么樣的？rb是一個(gè)地少人多的國(guó)家，那么所有的人都向往這個(gè)東京大阪這樣的大城市里面擠，所以當(dāng)時(shí)流行一句話叫做“東京大阪永遠(yuǎn)漲，rb永遠(yuǎn)世界第一。”

這樣的情況下，大家就瘋狂的去