“桐油”、“滇錫”，連續獲得的幾筆的美國貸款，對于中國危殆中的抗戰局勢，無疑是雪中炭、及時雨。后來，胡適還與宋子文合作，促成美國向中國貸款一億美元。

毫無疑問，除了緩解民國政府的財政危機外，美國給予中國的貸款還有另外的意義，就是惡化美日關系。事實也正是這樣，日本為了報復美國對中國的支持，日軍向在華的美國人發泄不滿，占其租界，轟炸其在華商埠企業。對此，美國政府多次向日本提出交涉和抗議，可是，正在囂張勢頭上的日本政府，卻置若罔聞，恣行無忌。

1939年7月26日，美國政府忍無可忍之下，宣布廢止“美日商約”。

胡適得此消息后，特別興奮，覺得打了個大勝仗。

他對一些美國朋友說：“美國前次宣言廢止‘美日商約’，確已揮動其最鋒利武器，美國且可為和平與正義而利用其鋒利無比之武器，以付諸日本。中國抗戰愈久，其地位亦愈強。中國前途之關鍵，悉操于中國之手。中國繼續抗戰二十八個月，或至五年，則將來交涉時，中國之地位當愈見有利。”

在此期間，胡適還用大量準確的情報提醒美國人，日本早就對近在咫尺的美國遠東利益如菲律賓、關島等地構成威脅。這些情報不斷得到證實，使得美國總統羅斯福對他產生更大的好感，經常接見胡適，商討中美合作的事宜和前景。

日本政壇上也不全是狂妄之徒，有些理性的人還是有的。針對胡適在美國的宣傳攻勢和巨大成功，日本外務省特地派出了他們的“王牌大使”——野村吉三郎、來棲三郎，還有文學家鶴見佑輔、經濟學家石井菊次郎、雄辯家松岡洋石，來跟胡適進行全面對抗。

他們的目標很明確，做軟的和硬的兩手準備，先軟后硬。軟的就是利用美國的中立法，通過談判，簽訂類似于和平協議之類的東西。如果軟的不行，就來硬的，逼迫美國就范。

日本的這兩個“王牌大使”都是軍人出身，野村吉三郎甚至還在上海被抗日志士炸瞎了一只眼睛，這兩只“三郎”很狡猾，也很陰險，他們利用很多美國人害怕卷入戰爭的心態，到處欺騙美說，日本絕不會侵害美國在遠東的利益。但實際上，在他們來美之際，日本的龐大混合艦隊已經秘密集結，準備一旦談判失敗，就對美國發起突然襲擊！

美國妥協勢力在日本人的欺騙下，終于占了上風。1941年9月24日，美國國務卿赫爾約見胡適，面帶愧意地給胡適看了一份協議草案，這是美國和日本準備簽訂的妥協性協定。

胡適看后，頓時感到中國被無情地出賣了，一向溫婉謙和的胡適竟然像一頭雄獅那樣勃然大怒！事后，赫爾在筆記中記錄道：“這個小個子的中國人，憤怒得渾身顫抖，如果不是他那深厚的文學家的素養最后攔住他一把，我恐怕早已挨上他兩記響亮的耳光了。”

胡適沒有氣餒，決定進行“最后十分鐘的戰斗”，直接約見羅斯福，痛陳日本人的陰險毒辣。羅斯福總統雖然從內心是希望站在反法西斯一方的，但是無奈美國國內的妥協勢力太大，他也無能為力。

美國畢竟是民主國家，即便是總統制，總統也不能過分行使自己的權力。

胡適早就料到了這一點，又積極聯絡英國大使，直接與英國首相丘吉爾溝通。

丘吉爾作為英國戰時首相，比美國人更清醒地知道日本對英國在遠東太平洋的威脅有多大。關鍵時刻，丘吉爾親自與羅斯福溝通，提醒他說，一旦中國垮掉，日本完全可能立即投入上百個師團，迅速拿下英美在遠東太平洋的所有殖民地。

有了丘吉爾的支持，羅斯福也有了更大的底氣，最終否決了與日本的那份妥協協定，

否決了與日本的那份妥協協定后，羅斯福很快約見胡適，說美國將更多